Auf den ersten Blick reiht sich das Kapitalmarktjahr 2025 in die beiden Vorjahre ein und avanciert zu einem weiteren Premiumjahrgang. Allenthalben zweistellige prozentuale Wertsteigerungen bei den großen Aktienindizes. Etwas detaillierter betrachtet finden sich Auffälligkeiten: Der wohl auch in die Geschichtsbücher eingehende „Liberation Day“ mit den „reziproken“ Zöllen Trumps hat die heile Börsenwelt zumindest kurzfristig ordentlich durchgeschüttelt. Die folgenden Verhandlungen zwischen den USA und dem Rest der Welt haben dann zwar wieder für Versöhnung gesorgt, aber es bleibt etwas „kleben“.

Die Vorschau auf das Börsenjahr 2026 fällt aus unserer Sicht alles andere als trivial aus. Wie auch? Das Gros der wegweisenden Determinanten kennt logischerweise keinen kalendarischen Neuanfang. Gleichzeitig sind die klassischen Parameter Wachstum, Inflation und Zinsen durchaus positiv zu bewerten.

Das alles in allem konstruktive Umfeld fassen wir in unserem Titel „Chancen nutzen, Resilienz leben“ zusammen.

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